طالب صندوق النقد الدولي البنك المركزي المصري بإلغاء جميع المبادرات منخفضة الفائدة – مثل قروض المشروعات الصغيرة والمتوسطة ، وقطاع السياحة ، والتمويل العقاري – مشددًا على ضرورة توحيد معدلات الفائدة.في سوق البنوك ، بحسب ثلاثة مصادر حكومية تحدثت إلى بلومبيرج الشرق.
تجري مصر حاليًا مفاوضات مع صندوق النقد الدولي بشأن قرض جديد من أجل الحفاظ على مكاسب الموجة الأولى من الإصلاحات الاقتصادية للبلاد وتلبية الاحتياجات المالية للبلاد استجابة للتحديات الاقتصادية العالمية وسط الحرب الروسية الأوكرانية المستمرة.
وقدمت مصر طلب القرض في مارس، وهذه هي المرة الأولى التي تتأخر فيها المفاوضات إلى هذا الحد دون الإعلان عن اتفاق نهائي.
في غضون ذلك ، قال رئيس الوزراء مصطفى مدبولي ، يوم الاثنين ، إن الحكومة في المرحلة الأخيرة من المفاوضات. جاء ذلك خلال مشاركة رئيس الوزراء في النسخة الثالثة من منتدى شعارات الشباب القبطي.
أوضح الخبير الاقتصادي والأستاذ المساعد بالجامعة الأمريكية بالقاهرة هاني جنينة، أن الفلسفة الكامنة وراء مطالب صندوق النقد الدولي ، مشيرًا إلى أن أسعار الفائدة المتعددة – بما في ذلك سعر الفائدة المدعوم – تعطل فعالية السياسة النقدية.
كما أشار إلى أن صندوق النقد الدولي مهتم للغاية بالسياسة النقدية فيما يتعلق بأسعار الفائدة وسعر الصرف ، فبينما توجد معدلات فائدة متعددة ، فقد عطلنا إحدى الآليات التي يتحكم بها أي بنك مركزي في التضخم وأسعار الإقراض.
والجدير بالذكر أنه خلال السنوات الست الماضية ، أطلقت مصر عددًا من المبادرات بتمويل منخفض الفائدة ، مثل تمويل قطاع السياحة بفائدة مدعومة تصل إلى 8٪ ، ومشروعات صغيرة بفائدة 5٪ ، ومتوسطة الحجم. المشاريع والقطاع الصناعي والزراعي بفائدة 8٪ ، وأنشطة التمويل العقاري بفائدة تتراوح بين 3٪ لإسكان محدودي الدخل و 8٪ لسكن متوسطي الدخل.
قررت لجنة السياسة النقدية، في إجتماعها الأخير، إبقاء على سعر الفائدة على الودائع لليلة واحدة وسعر الإقراض لليلة واحدة وسعر العملية الرئيسية دون تغيير عند 11.25٪ و 12.25٪ و 11.75٪ على التوالي. كما تم الإبقاء على معدل الخصم دون تغيير عند 11.75٪.
السبب الثاني الذي ناقشته جنينة هو أن صندوق النقد الدولي يعتقد أن الإعانات يجب أن تقدم من مؤسسة واحدة في مصر – وزارة المالية – وهذا الدعم ومبلغه يجب أن يكون تحت بند واحد في الميزانية العامة للدولة ، بحيث يكون صندوق النقد الدولي ووزارة المالية. يمكن للدولة أن ترى الخسائر الناتجة عن هذا الدعم وتعويضها أو تغطيتها.
وأوضح أنه في حالة المبادرات منخفضة الفائدة في مصر ، يتم دعمها من قبل البنك المركزي ، مضيفًا أن الفائدة يجب أن تتماشى مع ممر سعر الفائدة ، لذلك عندما يقرض أحد البنوك التجارية بنسبة 5٪ ، يقوم البنك المركزي المصري بالإقراض بنسبة 5٪. يعوضه بطريقة أو بأخرى ، أو يتحمل البنك التجاري الإقراض بسعر أقل.
الموازنة العامة للدولة لا تتحمل
من جانبه ، صرح شريف الديواني – المدير السابق ورئيس منطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا في المنتدى الاقتصادي العالمي، أن مبادرات أسعار الفائدة المنخفضة هذه لا تعتبر مدعومة ، لأنه لا يوجد دعم مباشر للفائدة في الميزانية العامة ، حيث الموازنة العامة للدولة لا تتحمل تكلفة سعر الفائدة المنخفض.
كما شدد على أنه لن يكون هناك سبب لإلغائها ، مشككًا في أن صندوق النقد الدولي يطالب بإسقاطه.
علاوة على ذلك ، يعتقد أن هذه المبادرات يتم تنفيذها في ظل نظام يحترم القطاع المصرفي ولا يؤثر على البنك المركزي أو على المستوى الحكومي.
وأوضح الديوانيثين أن البنوك المركزية حول العالم تطلب من أي بنك يعمل في السوق تخصيص احتياطي معين يعادل 25٪ من إجمالي أمواله في حساب البنك المركزي دون فوائد. ومع ذلك ، ألغى البنك المركزي هذا الشرط عند الإقراض بفائدة منخفضة للقطاع الصناعي ، مما يعني أنه تم إقراض الأموال بدون تكلفة.
تخيل لو أنك تمتلك بنكًا تجاريًا يعمل بمبلغ 100 مليار جنيه ، وعليك أن تضع 25 مليار جنيه منها في حساب البنك المركزي المصري دون فوائد ، فاقترح البنك المركزي المصري أن تقرض 10 مليارات جنيه للقطاع الصناعي ويلغي الـ 25 مليار جنيه مصري. ٪ condition. في هذه الحالة ، لا توجد تكلفة للإقراض ذي الفائدة المنخفضة.
فلسفة صندوق النقد الدولي
وفي حديثه عن فلسفة صندوق النقد الدولي ، قال جنينة إن مصر لديها اتفاقية مع صندوق النقد الدولي حوالي 1990 و 1991 ، وقبل ذلك ، في الثمانينيات ، كانت هناك ثلاثة أسعار فائدة – واحدة للقطاع الزراعي ، وواحدة للقطاع الصناعي ، وواحدة للخدمات. – حيث كان الاهتمام بالقطاع الزراعي الأدنى ، والصناعي متوسطا ، وقطاع الخدمات الأعلى.
وقال جنينة إن صندوق النقد الدولي طالب في ذلك الوقت بتوحيد سعر الفائدة ، لذا فهذه ليست المرة الأولى التي نرى فيها هذا التفكير أو الفلسفة من صندوق النقد الدولي.
وأشار إلى أن مصر قامت حاليًا بتوحيد الجمارك بالدولار والبنك بالدولار.
هل يجب تلبية هذه المطالب؟
وأكد جنينة أن الكثير من الناس في القطاع الصناعي يستفيدون من معدلات الفائدة البالغة 5٪ و 8٪ ، لذا سيتعين على الحكومة التفاوض مع صندوق النقد الدولي للتوصل إلى اتفاق بشأن الإلغاء التدريجي لمبادرات الفائدة المنخفضة. .
وحذر من أن “أسعار الفائدة سترتفع خلال الأشهر الستة المقبلة ، لذلك إذا ألغت الحكومة المبادرات – وارتفع سعر صرف الدولار – لسوء الحظ ، فإن القطاع الصناعي سينتهي”.
وأضاف أنه سيتعين على الحكومة المصرية التوصل إلى اتفاق مع صندوق النقد الدولي يحافظ فيه على المبادرات ويلبي المتطلبات الأخرى.
بعد زيادتها ، ستنخفض أسعار الفائدة تدريجياً في نهاية المطاف ، وبعد ذلك بحلول العام المقبل ، ستستفيد جميع القطاعات من أسعار الفائدة المنخفضة. عند هذه النقطة ، يمكن للبنك المركزي أن يلغي مبادرات الفائدة المنخفضة دون زعزعة استقرار القطاع ، حيث سيكون هناك متوسط سعر فائدة قابل للتطبيق للتراجع عنه “.
وأوضح الديواني ، بالاتفاق مع جنينة ، أن هذه المبادرات تدعم القطاع الصناعي في مصر. إلغاؤها سيحدث صدمة كبيرة في القطاع ويؤثر سلبًا على معدلات الاستثمار والنمو في الدولة.