كشفت إدارة البحوث بشركة HC للأوراق المالية والاستثمار عن توقعاتها بشأن قرار محتمل من لجنة السياسة النقدية في ظل الأوضاع الحالية في مصر ، حيث توقعت قيام البنك المركزي المصري برفع سعر الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس في اجتماعه المقبل. و 100 نقطة أساس أخرى في اجتماعها القادم.
وقالت هبة منير محللة الاقتصاد الكلي في HC: “جدير بالذكر أن معدل التضخم السنوي لشهر أغسطس هو الأعلى منذ مايو 2019 ، متأثرًا بتسعير السلع المستوردة بسعر صرف أعلى ، بالإضافة إلى اختناقات العرض التي ساهمت في ذلك. إلى ارتفاع التضخم ، وهو أعلى من هدف التضخم المعلن سابقًا للبنك المركزي والبالغ 7٪ (+/- 2٪ للربع الرابع من عام 2022) ونتوقع أن يصل التضخم إلى 14.3٪ في المتوسط بنهاية هذا العام. علاوة على ذلك ، قررت الحكومة المصرية قبل أيام تعديل معادلة تسعير الغاز الطبيعي لمنتجي الأسمدة النيتروجينية ، الأمر الذي سيسهم في ارتفاع أسعار المحاصيل ومعدلات التضخم على حد سواء ، وفيما يتعلق بموقف مصر الخارجي نعتقد أن الضغوط تتراكم بسبب الى الآتى \ الى القادم \ الى الم:
– تقديرنا لعجز الحساب الجاري للسنة المالية 21/22 عند 4.8٪ من الناتج المحلي الإجمالي ارتفاعا من 4.6٪ في العام السابق.
انخفضت تحويلات العاملين بالخارج لشهر يوليو بنسبة 15٪ على أساس شهري وسنوي إلى 2.38 مليار دولار.
بلغ صافي مركز التزامات القطاع المصرفي المصري بالعملة الأجنبية (باستثناء البنك المركزي المصري) 10.1 مليار دولار في يوليو.
– انخفضت الودائع بالعملات الأجنبية غير المدرجة في الاحتياطيات الرسمية إلى 0.89 مليار دولار في أغسطس من 11.7 مليار دولار في ديسمبر ، بانخفاض 0.35٪ على أساس شهري ونحو 92٪ منذ بداية العام حتى تاريخه.
استقر صافي الاحتياطيات الدولية عند 33.1 مليار دولار في أغسطس ، وهو ما يكفي لتغطية 4.71 شهرًا من الواردات.
– مديونيات مصر الخارجية (باستثناء ودائع دول مجلس التعاون الخليجي) البالغة 12.1 مليار دولار خلال العام المالي 22/23. وبناءً على هذا الرأي ، نعتقد أن رفع سعر الفائدة بمقدار 200 نقطة أساس هو أمر مناسب لامتصاص الضغوط الحالية. في الوقت الحالي ، نعتقد أن لجنة السياسة النقدية قد تفضل زيادة تدريجية في معدلات الإيداع والإقراض لليلة واحدة بمقدار 100 نقطة أساس في الاجتماع التالي ثم 100 نقطة أساس أخرى في الاجتماع التالي. تقدم مصر حاليًا عائدًا حقيقيًا على أذون الخزانة لمدة 12 شهرًا بقيمة 208 نقاط أساس (احتساب العائد الحالي على أذون الخزانة لمدة 12 شهرًا ، بالإضافة إلى توقعات التضخم لدينا بنسبة 12.25٪ للأشهر الـ 12 المقبلة و 15٪ ضرائب مفروضة على أذون الخزانة. على المستثمرين الأمريكيين والأوروبيين) مقارنة بالعائد الحقيقي على أدوات الدين الأمريكية لسنة واحدة عند سالب 245 نقطة أساس (حساب عائد السنة الواحدة 3.83٪ ، وتقدير بلومبرج للتضخم للأشهر الـ 12 المقبلة عند 6.28٪ ، بافتراض لا ضرائب).
بناءً على افتراضاتنا وحساباتنا لمعدل العائد المتوقع من قبل المستثمرين ، نرى زيادة في العائد على أذون الخزانة المصرية لمدة 12 شهرًا في عام 2022 إلى 17.3٪ من 16.9٪ حاليًا من أجل الحفاظ على جاذبيتها.
جدير بالذكر أن اللجنة أبقت سعر الفائدة دون تغيير في اجتماعين متتاليين في شهري يونيو وأغسطس بعد أن قررت رفع سعر الفائدة بمقدار 300 نقطة أساس من بداية العام حتى تاريخه ، بما في ذلك 200 نقطة أساس في مايو و 100 أساس. نقطة في مارس ، بالتزامن مع قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي برفع سعر الفائدة التراكمي 225 نقطة أساس من بداية العام حتى تاريخه.
تسارع التضخم السنوي في مصر إلى 14.6٪ في أغسطس مقارنة بـ 13.6٪ في الشهر السابق ، مع ارتفاع التضخم الشهري بنسبة 0.9٪ في أغسطس مقارنة بزيادة 1.3٪ على أساس شهري في يوليو.
البنك المركزي يجدد تحذيره من التعامل فى العملات الرقيمة
موعد اجتماع البنك المركزي لتحرير سعر الصرف وأسعار الفائدة